尽管近几个月来，私募美国通胀下行比市场预期稍慢，私募但继续下行的趋势没有改变，离2%的核心通胀目标仅有不到2个百分点的差距，美联储联邦基金目标利率早晚会下调，只是时间问题，中美利差水平将趋于收窄。

在财政政策扩张程度明显加大的情况下，基金紧证监货币政策需要配合好财政政策，基金紧证监同步实施相应力度的扩张，在熨平日常财政收支的影响、支持政府债券集中发行、满足国家重点领域和薄弱环节金融需求、支持设立政策性开发性金融工具等方面发挥更加积极的作用。从年初以来货币政策超出市场预期的操作来看，私募2024年央行将更加注重主动管理预期，更加注重操作的主动性和前瞻性。

当前和未来一个时期，基金紧证监世界经济将步入疫情结束后的第二个运行阶段，基金紧证监呈现出一系列新变化、新特征：全球通胀压力逐步减缓、美欧经济增长不同程度下行、美欧货币政策将由紧转松等。在近期LPR降息政策出台前，私募官方媒体曾多次发布前瞻性指引信息，私募提示LPR利率稳步下行时机已经具备，强调MLF利率按兵不动不会影响LPR利率变化等，最后央行公布的非对称LPR利率降幅甚至还超出市场普遍预期，取得了较好的政策效果。这一金融工具虽非常态化的调控工具，基金紧证监但考虑到2024年新增地方专项债规模较高，基金紧证监部分省市财政状况较为紧张，加之与PSL等其他准财政工具在资金用途上不尽相同，如需进一步刺激基建投资，则下半年增发政策性开发性金融工具的可能性将随之上升。

私募2024年货币政策尤其需要更好地配合财政政策发力。全球经济复苏动能分化，基金紧证监地缘政治冲突等不确定性依然较高，国内进一步推动经济回升向好需要克服一系列困难和挑战。

预计MLF有下降10-20bp的空间，私募LPR仍有可能相应下调。

2月20日，基金紧证监央行宣布5年期以上LPR利率从4.2%下调至3.95%，降幅为近年来最大。据预测，私募2024年年中或三季度，美联储可能开启首次降息，全年可能降息3-4次，约75-100个基点左右。

存款利率下行可降低银行吸收社会资金的成本，基金紧证监而降准则有助于银行业机构释放低可贷资金规模，提高银行的放贷意愿和能力。随着2024年年中以后美联储可能转向降息，私募欧央行和其他发达国家以及部分发展中国家的央行也会跟进，我国政策利率下调的空间将进一步打开。

考虑到三大工程资金需求规模很大，基金紧证监不排除年内还可能根据需要继续追加新的PSL工具。央行四季度货币政策执行报告也强调，私募2024年将引导信贷合理增长、私募均衡投放，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本稳中有降。